株価はなぜ動いたのか。
実例を3軸で分解して読み解く。

個別株・ETF・テーマの実際の値動きを題材に、チャート上の出来事と価格の関係を「外部 / 内部 / テクニカル・需給・心理」の3軸で因数分解します。マーカーをクリックすれば、その日に何が起きたのかが解説と連動します。

値動きを分解する3つの軸

外部 (マクロ・環境)

金利・政策・地政学・税制など、企業がコントロールできない「与えられた条件」。

内部 (企業・業界ファンダ)

決算・M&A・競合・業界サイクルなど、企業/業界そのものの中身。

テクニカル・需給・心理

需給・チャートの節目・センチメントなど、市場内部の力学。

2023〜2024年、NVIDIAはAIデータセンター需要を背景に株価が約8倍へ。値動きの主因は『AIという物語』ではなく、四半期ごとに市場予想を大幅超過した実際の決算（内部要因）だった。外部の金利逆風・対中規制、節目での過熱（需給・心理）を重ねて読み解く。

2022年、FRBの急速な利上げと約40年ぶりの高インフレが、ハイテク中心のETF(XLK)を1年を通じた下降トレンドへ追い込んだ。個別企業の良し悪しを超えた『割引率』の効き方が主題。NVDAの勝ち相場とは逆の『フレームワークが下を示す』ケース。

2022年、利上げでほとんどのセクターが下落する中、ロシアのウクライナ侵攻と原油高を背景にExxonMobil(XOM)は年初来で大幅高に。地政学・商品市況という外部要因が、業績(最高益)と株価をどう駆動したかを、同じ年に下落したハイテク(XLK)と対比して学ぶ。